融资余额遭腰斩 机构持续抄底迹象明显
发布时间：2015/8/27 23:55:09 作者：佚名 点击：
在央行宣布降准降息、中金所提高股指期货门槛抑制过度投机后，A股依然信心不足，虽然昨日盘中涨幅一度超过4%，但全天依然下跌1.27%以2927点收盘，近700只个股跌停。IC1510合约甚至已连续三个交易日跌停，昨日盘后中金所继续加大监管，对164名违规客户限制开仓1个月。
大部分市场人士认为，目前A股仍处跌势，利好政策不可能短时间内扭转态势。不过，从各方资金流向来看，机构抄底需求和举动已越加明显。
值得注意的是，杠杆资金正大幅萎缩，场内融资余额只剩下1.16万亿元，相比6月份高位几近腰斩。不过，让多数机构担忧的是，如果A股没有外力组合拳止跌，上市公司股权质押可能成为新的雷区。
受降准、降息的消息影响，沪指昨天小幅高开稍冲高后即扭头向下，早盘一度大跌近4%，失守2900点。此后，大盘震荡回升，午后，保险、银行板块集体暴涨，沪指一度涨逾4%，逼近3100点；不过，随后一路震荡下行，收报2927.29点跌超1%。昨天次新股也出现涨停潮，两市近50只个股涨停，逾600只个股跌停。
机构持续抄底迹象明显
好股道资金监测显示，在周三大盘强势巨震下，两市共有322亿元资金是逢反弹斩仓出逃的，令大盘回抽3000点失败。从分项板块来看，银行、汽车、保险位居主力资金净流入前列，而建筑、有色、工程机械等位居主力资金净流出前列。
技术派人士认为，短期连续的调整是加速赶底的走势，但由于此后需要一定时间的修复，8月底不太可能有太好的表现，市场或许在9月份迎来阶段性的反弹走势。
进入本周以来，管理层连续出台重磅利好，但本周三个交易日沪指合计下跌16.55%。大部分市场人士认为，无论是技术面还是基本面，目前A股仍处于明显的下跌趋势，利好不可能短时间内扭转态势。
不过，从各方资金流向来看，机构抄底需求和举动已越加明显。最近的公募、私募基金、包括券商的自营盘都降到历史低点，反而为后续场外资金入场扫货提供了契机。据悉，目前阳光私募基金的仓位最多仅20%左右；公募基金中，股票型基金的仓位预估略超70%，接近2008年熊市底部。
外资抄底行动也值得投资者留意。截至昨天收盘，沪港通双双净流入，沪股通净流入75亿元，每日额度剩余55亿元。沪股通已是连续三日净流入，资金超238亿元。
场内融资余额遭腰斩
据同花顺ifind系统提供的数据，申万宏源研究所本周一发布的一份调查显示，A股投资者心态一致趋向悲观。未来一季度内，50%的受访投资者认为上证综指将趋势性回调，这一比例较上期增加近20%；74%的投资者认为创业板指数将继续回调，较上一期增加12%。
融资融券业务也明显萎缩。两大交易所26日早间披露的数据显示，截至8月25日，上交所融资余额减少554.07亿元至7405.36亿元，创下今年1月份来新低，较历史高点减少50.1%。深交所融资余额报4196.53亿元，减少298.91亿元。两市融资余额合计11601.89亿元，减少852.98亿元。同今年6月18日2.27万亿元的高点相比，48个交易日杠杆融资余额下降了49%。
有券商人士对广州日报记者表示，最新一轮调整中，“很多投资者都是自己减仓降杠杆，卖券还钱。”数据也表明，近期融资余额环比降幅出现罕见放大，本周二环比降幅高达6.85%。这是在7月6日到8日市场前期低点时出现的降幅。
后市关注遭错杀蓝筹股
有市场人士认为，虽然目前场内的投资者还在恐慌地非理性抛售，但只要场外资金能够持续流入，A股的反弹应很快就会到来。甚至有市场人士认为，3000点昨日没有收复，短期市场仍有下探的要求，但整整1000点的下跌就在一周内完成，股指已远离五日均线，下半周会出现抵抗性的反弹，而5日均线能否站上是判断反弹强弱重要指标。在大盘出现明显积极信号前，投资者仍要轻仓观望，不轻易抄底。
不过，目前越来越多的蓝筹股跌出了投资价值，很多个股跌破了去年7月2000点时的股价，钢铁、煤炭、银行这三大行业重现大批破净股，其中28家是沪港通标的，建议投资者逢低关注。
市场焦点
防股权质押成下一个地雷
建议政策组合拳让A股止跌 否则或波及到银行系统
“我们现在担心的不是配资，加上融资融券规模萎缩，A股去杠杆压力基本上没有多少了。但另一个可能遭遇平仓压力的就是‘股权质押’。”深圳一位基金人士表示。而面对昨天近700只个股跌停，有投资者认为，其中有一部分可能是券商对股权质押的强平造成的。而在大多数专业机构眼里，若股指继续下跌，股权质押平仓带来的影响可能不亚于当初去杠杆的压力。
国金证券分析师李立峰表示，股权质押规模从2014年以来呈显著增长趋势，“据我们测算，2014年以来发生的股权质押在押市值规模约为22584.89亿元，占A股总市值的4.01%。加上2014年之前的在押市值，目前市场存量在押市值约为32014.69亿元。”记者从同花顺获取的数据显示，仅从2015年以来，即使按最新收盘价计算，股权质押的市值也高达1.45万亿元。
2015年6月中旬以来，沪指累计跌幅已达43.34%。因此，不少高位质押的个股存在风险。李立峰表示，在沪深300指数下跌20%的情况下，股权质押触及预警线和平仓线的市值占比升至了26.08%和17.47%，其平仓的压力市值分别为2888亿元和3946亿元。“我们认为，其规模还是相当可观的，这将对市场造成一定压力。”李立峰认为。
广州一位券商人士也对记者指出，目前上市公司股权质押多数是在证券公司做，还有一部分是在银行做。当初质押率平均大概在40%左右，其中创业板为30%。质押资金成本为10%，警戒线和平仓线一般是150%和130%。但经过6月以来的下跌，很多个股股价接近甚至达到股权质押的警戒线。
李立峰表示，股价下跌至警戒线后，一般情况下，需要两天内补仓，追加质押股票或者直接现金补仓，如果不补的话，可能会按天收取罚息，一般年化为18%。如果跌破平仓线，机构会优先强行平仓，或者终止交易，股东赎回股票。
“如果出现强平，则会对二级市场股价带来较大影响，因为一般股权质押规模都比较大，易引发连锁反应。因此，建议政策组合拳能让A股止跌，否则可能会波及到银行系统。”上述券商人士称。
外围市场：
美9月份加息必要性下降？
周三美股高开。截至北京时间昨日22时，道琼斯指数涨超1.2%。纽约联储主席杜德利昨日称，美联储9月份加息的决策必要性下降。
监管新闻：
外汇局通报部分银行
和个人外汇违规
据新华社电 25日，外汇局对部分银行和个人外汇违规行为进行了通报。通报显示部分银行未严格履行真实性审核义务，违规办理结售汇和外汇资金跨境收付业务。通报中提到的银行包括上海银行深圳分行、上海浦东发展银行义乌支行、平安银行重庆分行。（文/ 广州日报记者杨欣、张忠安)
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